Селивановский Антон Сергеевич

кандидат юридических наук, профессор НИУ ВШЭ, декан факультета права Шанинки (2023-2025), член редсовета журнала «Закон». Эксперт в области финансовых рынков. Член Экспертного совета по защите прав розничных инвесторов Банка России (с 2020), Экспертного совета по законодательному обеспечению развития рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов при Комитете ГосДумы по финансовому рынку (с 2018), Ассоциации независимых директоров (с 2018). Опыт практической работы в сфере правового регулирования рынка ценных бумаг и ПФИ более 25 лет, включает работу в международных компаниях PricewaterhouseCoopers и Baker & McKenzie. Автор учебника «Правовое регулирование рынка ценных бумаг» (2014), учебника «Правовое регулирование рынка производных финансовых инструментов» (2025) и более 100 статей.

Тема 1. ЦЕННЫЕ БУМАГИ

• Понятие «ценные бумаги», их виды и учет. Простые и сложные финансовые продукты, другие финансовые инструменты.

ТЕМА 2. АКЦИИ

• Понятие и виды акций, их правовое регулирование, номинал, рыночная стоимость, учет и хранение, дивиденды, выкуп. Акционеры, корпоративное управление и цена акций. Участие миноритарных акционеров в управлении АО и защита их прав. Дивиденды по акциям. Кейс «Унылый акционер».

ТЕМА 3. ОБЛИГАЦИИ

• Облигации: понятие, виды, главный документ с условиями, учёт облигаций. Номинал облигации и амортизируемые облигации. Купоны по облигациям (фиксированные, переменные и хитрые). Оферты эмитента. Отличие облигаций от банковских вкладов. Доходность и риски по облигациям. Реструктуризация облигаций (изменение условий по облигациям). Облигации для квалифицированных инвесторов: субординированные, вечные, структурные. Облигации со структурным доходом (встроенным деривативом). Досрочное погашение облигаций. Дефолты по облигациям, понятие и правовые последствия. Представитель владельцев облигаций и общее собрание владельцев облигаций.

ТЕМА 4. БРОКЕР

• Брокерская деятельность, понятие, услуги брокера, тарифы. Договор о брокерском обслуживании. Права и обязанности, риски брокера и клиента. Маржинальные сделки, понятие, правовое регулирование, практика осуществления + примеры. Мисселинг и иные недобросовестные практики. Наиболее частые жалобы и конфликты брокера и клиентов (на основе практики брокерских компаний и разбирательств в судах).

ТЕМА 5. ИНВЕСТОР И/ИЛИ КЛИЕНТ? КОНФЛИКТЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

• Понятие инвестор, виды инвесторов, правовое регулирование. Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы. Доступ к различным видам инструментов. Защита инвесторов, требования законодательства и практика на финансовом рынке. Кейс «CLN Банка Траст». Инвестиционный профиль клиента. Понятие «клиент профучастника». Виды клиентов. Договоры профучастников с клиентами. Отчеты профучастников клиентам и иные документы, информация профессионального участника. Споры инвесторов и эмитентов, включая кейс Россети. Споры клиентов и профучастников, включая споры инвесторов против Euroclear. Уголовные кейсы.

ТЕМА 6. БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ И ВНЕБИРЖЕВОЙ РЫНОК

• Покупка и продажа ценных бумаг. Биржи, понятие организованных торгов, права и обязанности организатора торгов, документы (правила) биржи. Листинг и допуск ценных бумаг. Биржевая торговля ценными бумагами. Внебиржевой рынок, права и обязанности сторон по сделке, исполнение сделок. Сделки репо, понятие, существенные условия, «разовые» договоры и стандартная документация.

ТЕМА 7. УПРАВЛЯЮЩИЕ КОМПАНИИ

• Понятие «доверительное управление на рынке ценных бумаг», правовое регулирование, договор доверительного управления на РЦБ. Как работает управляющий (УК), права и обязанности клиента и управляющего. Конфликт интересов и способы управления им. Тарифы, вывод активов из доверительного управления. Риски клиента, ответственность управляющего. Наиболее частые жалобы и конфликты управляющего и клиентов (на основе практики управляющих ЦБ и разбирательств в судах).

ТЕМА 8. ЭМИССИЯ И РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ

• Понятие «эмиссионных ценных бумаг», характерные особенности, правовой смысл и экономические особенности оборота и ценообразования. Эмиссия: понятие, значение, правовое регулирование, этапы. Эмиссионная документация: состав, смыслы. Раскрытие информации эмитентами: понятие, формы, смыслы, правовое регулирование, освобождение от обязанности. Ответственность за нарушения при эмиссии и раскрытии информации.

ТЕМА 9. ДЕПОЗИТАРИИ И РЕГИСТРАТОРЫ

• Депозитарий. Регистратор. Депозитарный договор, договор о ведении реестра. Тарифы. Центральный депозитарий. Специализированный депозитарий. Порядок учета и регистрации перехода прав на ценные бумаги по счетам депо и лицевым счетам. Корпоративные действия, понятие, виды, наиболее распространенные примеры. Наиболее частые жалобы и конфликты депозитариев и регистраторов с клиентами (на основе практики деятельности депозитариев, регистраторов и разбирательств в судах).